宏观经济专题报告：河南经济分析报告

　　河南省作为中原大省，是我国的人口大省、农业大省、经济大省，但人均GDP 和收入均低于全国平均水平。近年来在中央政府的大力支持和政策鼓励引导下，尤其是在郑州航空港的带动下，出口规模日益扩大，民营外贸企业对外贸增长的拉动力越来越强，一系列制造业落地河南，助力投资增速持续高于全国。但也要看到河南省发展存在的一些问题，如产业结构仍有升级空间，出口商品附加值较低，房地产市场仍未出清，人口老龄化加深，外来人口吸引力不强，财政自给率相对较低。

　　我们认为河南省具有较完备的农业发展基础和工业生产体系，及丰富的人力条件，有望在十四五期间实现收入的持续增长，同时有效控制对中央财政的依赖。下一步继续优化民营企业营商环境，有助于推动民营经济高质量发展

　　作为中原大省，河南省是我国的人口大省、农业大省、经济大省。2022 年，河南省凭借6.13 万亿元的经济总量占据全国各省份第五位，占全国的 5.0%。2022 年河南省人均GDP 为 6.2 万元，居全国第 22 位，明显低于 8.6 万元的全国平均水平。

　　2022 年在全国需求收缩、供给冲击、预期转弱的大背景下，河南还面临着暴雨洪水等自然灾害问题，经济发展面临着诸多挑战。而随着河南省高效统筹疫情防控和经济社会发展，精准实施稳经济一揽子政策措施，全年 GDP 增长 3.1%，高于全国增速，体现出河南经济的较强韧性。

　　经济数据方面，我们主要从生产、需求（投资、消费、出口）以及人口等方面进行梳理。

　　河南省三次产业占比从 2012 年的 12.4:51.9:35.7 变为 2022 年的 9.5:41.5:49.0，逐步接近全国水平（2022 年全国为 7.3:39.9:52.8）全省产业结构逐步实现由“二三一”到“三二一”转变，三次产业结构持续优化。2022 年，河南一/二/三产业增加值分别增长 3.39%、8.06%和 4.10%。

　　河南省是农业大省，是中原粮仓的压舱石、稳定器。2021 年，河南对全国第一产业GDP 贡献率达到 6.76%，河南农林牧渔业产值达 10501.20 亿元，按可比价格计算同比增长 5.47%，河南农林牧渔业总值长期处于全国第二位，仅次于山东。2022 年，河南粮食总产量 6789.4 万吨，连续十年超六千万吨，位居全国第二。其余蔬菜、猪牛羊禽肉产量总产量也均居全国前列。

　　河南省第二产业体系完备，行业门类齐全。河南省统计局指出，河南拥有 41 个工业行业大类中的 40 个，2021 年工业增加值突破 1.87 万亿元，规模总量居全国第 5 位。从河南省工业发展的整体情况来看，2022 年规模以上工业增加值同比增长 5.1%，高于全国1.5 个百分点，整体保持良好增长态势。依托河南产粮大省的便利，河南省农产品加工业蓬勃发展。河南省委副书记 2022 年接受采访时提到河南的农产品加工业已经成为了万亿级产业，全国市二分之一的火腿肠、三分之一的方便面、四分之一的馒头、五分之三的汤圆、十分之七的水饺都产自河南。

　　近年来以农闻名的河南，将制造业作为主攻方向，着力培育战略性新兴产业。2021 年末河南省政府印发《河南省“十四五”战略性新兴产业和未来产业发展规划》，提出到2025 年，战略性新兴产业综合实力在中西部地区领先，成为引领全省高质量发展的主导力量。《河南省先进制造业集群培育行动方案（2021—2025 年）》提出到 2025 年，河南省要重点培育包括装备制造、绿色食品、电子信息、绿色建材、汽车制造等 10 个重大先进制造业集群，其中万亿级 7 个、5000 亿级 3 个，力争形成 2—3 个世界级先进制造业集群。重点打造 30 个左右千亿级现代化产业链，先导布局 3—5 个未来产业链。

　　河南工业产业结构逐步优化，高附加值产业所占比重逐年上升。2021 年河南工业战略性新兴产业、高技术制造业增加值分别同比增长 14.2%、20.0%，分别占规模以上工业24.0%、12.0%。2022 年战略性新兴产业、高技术制造业增加值占规模以上工业的比重分别进一步提升至 25.9%、12.9%。河南省聚焦新一代信息技术、生物技术、新材料、节能环保等优势主导产业，布局量子信息、氢能与储能、类脑智能、未来网络等未来产业，推进河南第二产业向高附加值产业转型。

　　河南省第三产业占 GDP 比重整体呈上升趋势。河南省服务业增加值从 2013 年的10290.49 亿元逐步上升至 2022 年的 30062.23 亿元，年复合增速达 12.65%，比全国同期平均水平高 2.9 个百分点。分行业来看，占据河南省第三产业的前三位是批零业、房地产业、交运仓储和邮政业。其中批发与零售业占 GDP 比重长期维持在 7%以上，略低于全国批发和零售业占 GDP 比重。河南省经济发展对房地产业的依赖程度不高，其房地产业占 GDP 比重持续低于全国水平。不过河南房地产业在 2015-2018 年间发展较快，这 4 年河南房地产业增加值复合增速达到 22.95%，比同期全国房地产业增速高 8 个百分点。随后受“房住不炒”政策影响，自 2018 年以来河南房地产业发展速度明显放缓。

　　河南省民营经济占比与全国水平基本相当。由河南统计年鉴（2022 年）中非公有制经济增加值产业分布情况加权粗略计算，2020 年，河南省民营经济增加值占全省 GDP 的58.96%，略低于全国水平。根据河南省市场监督管理局发布的《2021 年河南省市场主体发展情况分析报告》，截至 2021 年年底，河南省实有私营企业 225.1 万户，占企业总量的 91.7%，在市场主体各细分类型中增速最快，是支撑经济发展的中坚力量。2021 年河南省百强民营企业总营收首次突破万亿元，达 1.18 万亿，成为河南经济发展的一支主力军。截至 2023 年 2 月 14 日全省总市值排名前十的上市公司中，民营企业有六家，牧原股份、洛阳铝业等龙头企业均为民营企业。2022 年 12 月 20 日，河南省召开全省民营经济高质量发展大会，提出要进一步营造大抓民营经济的浓厚氛围，优化民营企业发展环境。

　　河南省固定资产投资占 GDP 比重相对较高。根据统计局公布的数据进行测算1，2012 年以来河南省固定资产投资占 GDP 比重逐渐上升，一直高于全国水平且差距越来越大，或反映出河南省经济发展对固定资产投资的依赖程度较大。2011 年以来河南规定资产投资增速整体放缓，但绝大多数年份高于全国水平。2022 年，河南省固定资产投资同比增长 6.7%，比上年提高 2.2 个百分点，高于同期全国增速 1.6 个百分点。

　　河南省工业投资大幅增加，房地产投资下滑。根据河南省统计局，2022 年河南工业投资同比增长 25.4%，基础设施投资(不含电热气水)增长 6.1%，房地产开发投资下降 13.7%。

　　工业投资有力拉动河南投资增资。据河南省工信厅，2022 年河南工业投资占全省投资的35.8%，同比提高 5.3 个百分点。宁德时代洛阳新能源生产基地、比亚迪郑州产业园、双汇第三工业园等大批重点工业项目开工建设，助力工业投资高位运行。其中，制造业投资同比增长 29.7%，工业技改投资同比增长 34.4%，分别高于全国 20.6 个、25.3 个百分点，均保持高速增长态势。

　　房地产投资方面，2005 年以来，河南省房地产投资增速整体呈现下滑趋势，与全国增速整体趋势一致。2022 年河南省房地产开发投资同比-13.7%，降幅明显超过全国水平（-10%）。 实际上 2021 年下半年以来，宏观经济形势变化、行业周期性调整、结构性矛盾和疫情冲击等多重因素叠加，河南省房地产市场出现阶段性困难，地产投资增速明显下滑，保交楼、保民生任务凸显。2022 年，河南大力推进“保交楼”工作，设立 100 亿元房地产纾困基金。河南省房地产竣工面积同比降幅明显收窄，截至 2022 年 12 月，河南省房地产竣工面积累计同比为-5.7%，明显高于全国的-15%，河南省“保交楼”成果显著。今年 2 月河南省住房和城乡建设工作会议指出，2023 年河南省将大力开展住房优居行动，明确首批“保交楼”专项借款项目 10 月底前全部建成交付、第二批年底前交付 50%的目标，继续发挥“一楼一策一专班一银行”机制作用。

　　消费方面，近年来河南社会消费品零售额增速略高于全国水平，占全国比重有所上升。

　　2022 年河南城镇居民人均可支配收入为 3.85 万元，低于全国平均水平（4.93 万元），近五年平均增速达到 5.45%，也低于全国水平（6.27%）。不过 2022 年河南社会消费品零售总额 2.44 万亿元，同比增长 0.1%，略高于全国（-0.2%）。

　　河南省商务厅二级巡视员费全发介绍，河南的社会消费品零售总额从 2012 年的 1.08 万亿元增至 2021 年的 2.44 万亿元，除 2020 年受疫情影响略有回落外，逐年稳定增长，年均增长 9.5%，规模均居全国第 5 位、中部地区首位，最终消费对 GDP 的贡献率超过50%。2022 年河南社会消费品零售总额 26829.87 亿元，同比增长 0.1%，高于全国增速（-0.2%），占全国零售总额的 6.1%。近年来，河南省社会消费品零售总额增速基本都高于全国水平，占全国比重呈现上升趋势，一定程度上显示出河南消费品市场保持良好恢复能力，全省消费品市场韧性良好。

　　从消费结构看，河南消费升级有待加速。2022 年河南粮油食品、饮料、烟酒、日用品、中西药品分别同比增长 12.0%、6.0%、11.0%、4.3%、12.2%，显示出河南对于居民生活和防疫需求相关的生活类和医药类商品供应保障坚实有力。但部分商品销售乏力，化妆品、金银珠宝、汽车消费分别同比-4.8%、-4.3%和-3.0%，消费升级有待加速。

　　房地产销售方面，河南省近二十年来商品房销售面积占全国比重呈现上升趋势。河南省商品房销售面积从 2003 年的 851.1 万平方米增长到 2022 年的 11141 万平方米，年均增速为 17.7%，远高于全国同期水平（9.7%），销售面积也从占全国的比重也从 2.5%上升至 8.2%。河南省商品房价格一直低于全国水平，一定程度为河南商品房销售的稳步增长提供保障。2022 年河南商品房销售价格为 6036 元/平方米，远低于全国平均价格（9814元/平方米）。

　　2003 年以来，河南省商品房销售面积与销售额变化趋势基本一致，2003 年—2019 年呈上升趋势。2020 年以来受疫情与房地产市场波动影响，河南省商品房销售面积连续三年同比负增，2022 年河南商品房销售量价齐跌，销售面积和销售额分别同比-16.1%和22.3%，比全国降幅更大。

　　外贸方面，立足郑州航空港经济综合实验区，河南省成为中部地区外贸跨越式发展的典范。据河南省商务厅党组成员、副厅长李若鹏介绍，2021 年河南外贸总值 8208 亿元，是 2012 年的 2.5 倍，十年间年均增长 10.8%，高于全国平均水平 5.43 个百分点，规模连续十年稳居中部六省第一。河南省坐拥郑州航空港这一成立于 2013 年的国家级航空港经济综合实验区，国家发改委印发的《郑州航空港经济综合实验区发展规划（2013－2025 年）》明确了郑州航空港经济综合实验区的战略定位——“国际航空物流中心、以航空经济为引领的现代产业基地、内陆地区对外开放重要门户、现代航空都市、中原经济区核心增长极”，助力河南打破“不沿边、不靠海、地处内陆”的瓶颈。2022 年河南受疫情影响，出口 5247 亿元，增长 5.2%，增速低于全国水平（10.5%）。

　　从商品结构看，河南出口产品结构不断提升，高技术、高附加值产品成为出口主力，传统劳动密集型产品加快更新换代。2021 年河南手机、集成电路等机电产品和高新技术产品的出口占比已达到 66%、58%，分别高于全国 7 个、29 个百分点。2022 年，手机及其零部件等继续成为河南省主要进出口商品，手机、集成电路、音视频零件、平板显示模组等 4 项商品合计进出口 4502.7 亿元，占全省进出口总值的 52.8%。其中，出口手机2547.9 亿元，同比-6.6%，占全省出口值的 48.6%。

　　值得一提的是，2022 年全国手机出口金额 9527.5 亿元，同比+0.9%，河南省手机出口金额同比远不及全国水平，可能是富士康等重点企业受疫情影响开工受限，一定程度拖累河南出口增长。其余商品中，劳动密集型产品如纺织服装和家具、铝材、农产品及汽车出口增速均高于全部商品出口增速，尤其是汽车出口 125.1 亿元，增长 128.5%。

　　民营外贸企业对河南省外贸增长的拉动力越来越强。2012-2021 年，河南民营企业数量增长了 170%，外贸占比提升了 24.4 个百分点，民营企业对外贸的拉动作用持续增强。

　　2022 年河南民营企业增速持续强劲，全年全省有进出口实绩的外贸企业 10740 家，同比增长 6.6%；其中民营企业进出口 4077.6 亿元，增长 11.6%，占全省进出口总值的 47.8%，同比提高 3.1 个百分点。

　　（特别说明：本文来源于公开资料，摘录内容仅供参考，不构成任何投资建议，如需使用请参阅报告原文。）