因素分析法

　　2018年-2017年，为什么替换的时候，用(4%-5%)*1*1.25 ，这个1和1.25是2017年的数字，到底怎么理解，啥时用上期的，啥时用预期的

　　（1）计算2018年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2018年该公司的净资产收益率（利用杜邦分析关系式计算）。

　　（2）采用因素分析法分析2018年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响程度。

　　营业净利率变动对净资产收益率的影响=（4%-5%）×1×1.25=-1.25%

　　总资产周转率变动对净资产收益率的影响=4%×（0.83-1）×1.25=-0.85%

　　（3）假定该公司2019年的投资计划需要资金1000万元，公司目标资金结构按2018年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2018年向投资者分红的金额。

　　实际F1=A1×B1，想分析F1-F0的差额由哪些因素的变动引起的，各因素变动对其有多大影响。

　　以基期公式为基础，A因素变动对F指标的影响，这时候只有A变：（A1-A0）×B0，

　　在分析B因素变动对F指标的影响，是基期公式中A已经变为A1了：A1×（B1-B0）。

　　掌握差额分析法，实际数-基期数的差额进行分析，就是先写出基期公式，然后再用各因素的变动额对其的影响数，注意在分析第二个因素的变动额的对其影响的时候，都是以第一个因素已经变动的基础上分析，也就是第一个因素是实际数，以此类推。

　　所以本题中，先替换的是营业净利率，这时总资产周转率和权益乘数还是基期数据，不变；

　　再替换总资产周转率时，营业净利率已经变了，但是此时权益乘数还没有变，所以营业净利率用变化之后的，权益乘数还是用基期的；

　　最后替换权益乘数，替换权益乘数时，营业净利率和总资产周转率均发生了变化。